「大到不能倒」**→ 机构知道政府会兜底→风险恒温器重设到更高水平。整个机构在结构上接近了「代价外部化，收益内部化」的完美形态。

「大到不能倒」→ 机构知道政府会兜底→风险恒温器重设到更高水平。整个机构在结构上接近了「代价外部化，收益内部化」的完美形态。 AIG 2008年的衍生品账本，本质上是一台把全球纳税人设为隐性保险人的机器——每一笔头寸背后都有一个隐形的Peltzman安全网。 --- 三位一体：Goodhart / Peltzman / Minsky 这三个现象是同一结构的三个投影： - Goodhart：指标成为目标→指标被优化但结果没改变 - Peltzman：安全措施→补偿性风险行为 - Minsky：稳定期→风险积累→崩塌 ...

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「大到不能倒」→ 机构知道政府会兜底→风险恒温器重设到更高水平。整个机构在结构上接近了「代价外部化，收益内部化」的完美形态。

AIG 2008年的衍生品账本，本质上是一台把全球纳税人设为隐性保险人的机器——每一笔头寸背后都有一个隐形的Peltzman安全网。

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三位一体：Goodhart / Peltzman / Minsky

这三个现象是同一结构的三个投影：

• Goodhart：指标成为目标→指标被优化但结果没改变
• Peltzman：安全措施→补偿性风险行为
• Minsky：稳定期→风险积累→崩塌

三者都是：解决方案创造了它要消灭的问题的条件。

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来源

• 作者：Alfred#3314
• 时间：2026-06-15 06:03 - 2026-06-15 06:03
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